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行業新聞
不良資產處置五大模式分析,總有一款適合你

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        不良資產處置是指通過綜合運用法律允許范圍內的一切手段和方法,對資產進行的價值變現和價值提升活動。


        資產處置的范圍按資產形態可劃分為:股權類資產、債權類資產和實物類資產;資產處置的方式按資產變現手段分為終極處置和階段性處置。終極處置主要包括破產清算、拍賣、招標、協議轉讓、折扣變現等方式,階段性處置主要包括債轉股、債務重組、訴訟及訴訟保全、以資抵債、資產置換、企業重組、實物資產再投資完善、實物資產出租、實物資產投資等方式。


        不良資產遵循著一定的經濟規律啟承跌宕,資產管理公司逆周期運作把大的周期波動熨平,經濟下行時受讓更多不良資產,經濟好轉時再轉讓收獲頗豐。經濟進入新常態以來,不良資產持續增加也給資產管理公司帶來機遇和挑戰。


        2018年伊始,不良資產行業迎來規模擴張、收益率水平提升和行業門檻間接抬高的發展時期,資產管理公司也將進入高速發展的黃金時代。不良資產處置包括壞賬核銷、自行清收、資產證券化以及二級市場轉讓等措施,但通過資產管理公司處置和消化依然是最主要的途徑。


        在進退兩難、“供不應求”的時刻,具有前瞻性的民營資本瞄準了不良資產這塊大奶酪。并且以“商業化處置”的新型模式挺進市場。他們針對分散、小額、可規?;χ玫男⌒妥什星八從械拇蔥灤痛χ?。


        創新模式的基本思路:有很多企業本身核心競爭力可能還是不錯的,或者說它的技術還是不錯的,并不是實際意義上的不良資產,有些只是在資金、管理上出了一些暫時性問題而造成企業盈利困難,或者有的時候可能是受到了其他企業的拖累,造成它成為不良資產。


        這些情況在經濟下行周期是比較普遍的,但是也正是這樣,其不良的風險性已經得到了很大的釋放,因此如果能夠采用市場化資本運作手段,使它恢復流動性、盈利性,或者給予足夠的時間去爭取盈利的空間,是處置不良資產過程中的一個重點。


銀行與資產管理公司合作模式


        當下我國金融行業分業經營,使得銀行無法通過靈活多樣的方式對不良資產進行處置。而資產管理公司可通過追償債務、租賃、轉讓、重組、資產置換、委托處置、債權轉股權、資產證券化等多種方式處置資產,還可在業務范圍內探索新的處置方式。銀行可結合其資金優勢和信息優勢,挖掘具備戰略投資價值和風險投資價值的不良資產。


銀行與信托管理模式


        信托具備財產獨立性和破產隔離優勢,銀行與信托公司加強合作,互通信息,可利用信托的優勢和功能(如重組、轉股等投資銀行手段)對上述債權予以清收,收回部分由信托公司和銀行按比例分成。


        通過這種方式,既可以實現不良資產的出表,減輕銀行不良貸款的壓力,而且不計入信托公司的資產負債表。


放寬民營資本進入不良資產的限制


        打破當下不良資產市場的牌照限制,放寬不良貸款和抵貸資產處置的政策限制,允許民間資本不論來自單位還是個人出資收購商業銀行的債權、股權和實物資產,并部分或全部享受國有資產管理公司的有關優惠政策,切實保障民間資本出資收購國有商業銀行不良資產后的債權人權利和股東權利,以解除收購方的后顧之憂。


銀行表外理財模式


        面對暴露的存量不良貸款,銀監會多次要求銀行加快核銷。但現在大部分不良貸款因為沒有達到窮盡追償手段導致無法進行核銷,加上當下拍賣市場“流包”現象嚴重,于是出現了一種新的不良資產處置方式,俗稱“表內不良騰挪術”。


        據相關媒體報道,銀行先賣出不良資產包(債權),和買方簽訂回購協議或者通過收益互換收回不良資產的受益權。既完成一定時間內的出表,又將不良資產包的處置收益鎖定在自己手中。而從買方的角度,賺取的即買包和回購價格之間的差價,或者是約定的收益,一般為固收。這種方式并沒有實質化解不良風險,依然將風險保留在系統內,當前已受到監管層的關注。


資產證券化模式


        我國資本市場經過近十年的發展與實踐,在資產證券化方面已經積累了一定的經驗,相關的法律制度也在不斷的完善,證監會、保監會相繼就資產證券化出臺了相關規定,可以說不良資產證券化的道路越來越近,但是由于其基礎資產是已經逾期的貸款,資產池現金流主要來源于回收款。


        與正常類信貸資產證券化產品相比,風險要素更多,定價技術要求更高,且相關的法律法規尚需完善,所以真正的不良資產證券化還需進一步探索和嘗試。




        可以說,在不良資產處置過程中,每一種處置方式并非孤立,而是嵌套其他方式或借助其他方式的配合,不良資產處置充分體現“時間就是金錢”加速度特征:處置速度越快,處置費用、成本越低,現金回收率越高,越得客戶青睞,購買資產包價格越低,處置收益越高,進入良性循環環境,形成品牌效應。


        作為不良資產證券化的先行者,東方成安擁有在訴訟、執行、調查等專業領域極具經驗的處置團隊,并建立了完善、嚴謹的標的資產篩選和風控審查體系。作為一支擁有由原法官、原檢察官、律師、拍賣師組成的不良資產處置團隊,東方成安的不良資產處置團隊為項目中所涉及到的不良金融資產管理、處置提供全方位服務,力求控制處置風險,提高處置效率,從標的資產來源、資產處置等根本問題上,將不良資產證券化的風險降到最低,以完成對四大國有銀行的不良資產處置及重組。



部分文章來源:專注不良資產

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